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李嘉诚坚定地从亚洲撤出资产
2013-10-14 13:28:08
    李嘉诚套现亚太地区资产转投欧洲的势头似乎越来越明确。继出售百佳超市、抛售内地部分地产项目以及分拆港灯上市等系列动作之后,和记黄埔国庆期间又出现了可能将在未来1218个月内,分拆旗下屈臣氏于香港主板上市的传闻。据称,和黄分拆屈臣氏上市将在未来1218个月内进行,集资额在80100亿美元(约624亿-780亿港元)之间,而此前沽售百佳则正是为了分拆屈臣氏上市“铺路”,因担心盈利能力较低的百佳,会拖累屈臣氏的整体估值。
 
    作为和黄投资组合中的最大一部分,目前零售业务板块的屈臣氏占了和黄整个资产净值的30%,以其2012年盈利表现推算,屈臣氏的市盈率如果达30倍,其市值就可达到2500亿至3120亿港元,而和黄当前的市值也仅3960亿港元。根据和黄2013年发布的年报及半年报显示,截至2013年上半年,旗下屈臣氏在全球已经拥有11093家分店,其中欧洲占约7300家,亚洲3800家。在2005年至2012年期间,屈臣氏营业收入和EBIT(税前利润)复合年均增长率分别达到了8%17%,分别升至1490亿港元和100亿港元。
 
    此外,期内受惠于亚洲分店增长、同店销售增长反弹和欧洲店盈利改善,屈臣氏业务毛利率也由3.7%上升至6.8%2012年,屈臣氏在和黄整个盈利贡献中的占比达到了17%,是和黄系所有投资业务中回报最高的板块。事实上,一旦百佳、港灯、屈臣氏三项资产出售计划落实,李嘉诚在亚洲地区的套现金额将近1500亿港元。届时,旗下长和系在香港余下全资持有的项目,也将仅剩酒店资产、部分零星商场项目以及地产发展项目。
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