（一）

出口依赖的困境

美国总统特朗普的经济政策正在给德国企业带来持续压力。

尽管美国经济依旧保持增长，但德国经济却陷入低迷。

经济学家指出，这场由关税、制造业回流与补贴政策叠加形成的冲击，正让以出口为主的德国制造体系陷入结构性困境。

法兰克福大学金融研究中心（Center for Financial Studies）负责人福尔克·布吕尔（Volker Brühl）表示，年营业额在 1 亿至 2.5 亿欧元之间的中型工业企业“规模太小，无法在美国设厂”，只能从德国出口，对美国征收的关税“几乎没有回旋余地”。

他强调：“这让德国经济变得非常脆弱。”

德国的工业基础主要由中小型家族企业构成，这一“中坚层”（Mittelstand）正是德国制造的支柱。

（二）

能源成本与结构性劣势

德卡银行（Deka Bank）首席经济学家乌尔里希·卡特（Ulrich Kater）认为，美国的政策“正在瓦解其长期主导的全球经济秩序”。

而在德国本已面临结构性问题的背景下，这种外部冲击尤为致命。

HQ Trust 首席经济学家迈克尔·海泽（Michael Heise）也指出：“美国的做法让德国更难解决自身的结构和区位问题。”

卡特列举了德国国内的长期隐患：老化的基础设施、技术投入不足，以及日益老龄化的人口结构——“这个国家正在变老”。

海泽补充道：“欧洲的能源价格远高于中国和美国，这让工业运营成本高企，制造业竞争力被持续侵蚀。”

（三）

消费与依赖的错觉

美国对欧洲商品的依赖其实有限。德国复兴信贷银行（KfW Bankengruppe）首席经济学家迪尔克·舒马赫（Dirk Schumacher）形象地说：

“我不一定要喝法国葡萄酒，我可以喝加州的。我也不一定要开奔驰，我可以开凯迪拉克。”

他以此反驳德国经济研究所（IW）此前关于“美国对欧洲商品依赖性较高”的结论。

事实上，自 2024 年起，美国通过《通胀削减法案》（IRA）与《芯片与科学法案》（CHIPS Act）强化制造业本土化政策，叠加 2025 年 8 月起实施的美欧“15%关税上限框架”，本土替代效应显著增强，欧洲出口商的市场份额持续受压。

（四）

欧洲的弱势与停滞

在政治层面，欧洲在与美国的互动中同样显得被动。

尽管布鲁塞尔与柏林频频表态，但经济学家普遍认为，欧洲并不是全球博弈中的强势参与者。

舒马赫指出，欧盟与美国的关税协定在谈判中处于被动地位，欧方让步空间较大。

海泽则认为，欧元本身已成为欧洲弱势的象征：根据 IMF 数据，2025 年上半年欧元在全球外汇储备中的占比约 20%，明显低于美元。

（五）

美国的强劲与欧洲的停滞对比

与陷入困境的德国和欧洲相比，美国经济依旧展现出显著活力。

卡特讽刺地指出：“特朗普让美元在短时间内贬值了约 10%，但美国依然是全球最具活力、最稳定的经济体。”

德卡银行仍在增加美国市场投资，HQ Trust（主要为德国高净值客户提供资产管理服务）也确认继续看好美国市场。

海泽坦言：“美国拥有生产力和增长优势，我们暂时看不到赶超的可能。”

卡特补充说：“布鲁塞尔的声音仍停留在财政扩张的口号上，而非面向增长的真正行动。”

（六）

被忽视的美国隐忧

然而，这种“非传统”的美国经济政策并非没有代价。

舒马赫多次提醒，美国财政政策已失控，公共债务正急剧上升——“事情不可能这样继续下去。”

他还指出，特朗普政府对来自拉丁美洲的移民实施更严格的限制，未来数年可能导致劳动力短缺，从而削弱美国的增长潜力。

此外，美国法治体系的削弱带来了更深层的风险——不仅仅是商业规则的不确定性，更可能在各个层面引发系统性的腐败。

（结语）

没有赢家的脱钩时代

德国经济学家普遍认为，美国的保护主义政策或许在短期内强化了国内增长，但它正在重塑全球制造链的逻辑：

让开放的经济体更脆弱，也让封闭的经济体更孤立。

在这场“新冷战式的经济竞赛”中，德国制造的困境，既是全球化退潮的缩影，也是一场关于工业未来秩序的提前警告。